Идея разработки пикирующего бомбардироввщика занимала умы немецких военных и авиаконструкторов еще с первой мировой войны. Программа его создания, выработанная в течении 1933 года, предусматривала две стадии работ. На первой стадии предполагалось строительство одноместного цельнометаллического биплана без каких-либо новшеств, чтобы обеспечить быстроту разработки и производства. Компании Fieseler и Henschel предложили свои проекты такого самолета: Fi.98 и Hs.123.

Оба проекта были бипланами с полумонококовым фюзеляжем из легкого сплава и неубирающимися стойками шасси. Hо если Hs.123 представлял собой одностоечный полутороплан с минимальным числом растяжек и закрытым обтекателями шасси, то Fi.98 был классическим двухстоечным бипланом с большим количеством растяжек. Проект компании Henschel стал основным, а Fi.98 рассматривался только в качестве дублера и был заказан в двух экземплярах.

Первый опытный Fi.98а впервые поднялся в воздух в начале 1935 года. Предусматривалась установка двух синхронных пулеметов МG-17 и подвеска под крылом четырех 50-кг бомб. После нескольких испытаний на пикирование интерес к самолету окончательно угас и работы были прекращены еще до завершения второго прототипа Fi.98b. Попытка продать разработку японскому флоту не увенчалась успехом.