Летом 1933 года вновь образованный штаб еще секретных люфтваффе провел исследование с целью определения требований к перспективным самолетам и выработки тактики применения авиации. Одним из результатов этой работы было рождение концепции "охотника" - двухдвигательного многоцелевого самолета с вооружением в башнях, способного выполнять задачи скоростного бомбардировщика, эскортного истребителя, перехватчика, разведчика и штурмовика. Требования к самолету такого типа были сформулированы осенью 1934 года. По три опытных машины были заказаны компаниям Bayerische Flugzeugwerke (Bf.110), Focke-Wulf (Fw.57) и Henschel (Hs.124).

Hs.124 был первым в практике компании Henschel двухдвигательным самолетом, да еще с убираемым шасси. Самолет был аэродинамически чистым среднепланом с трехлонжеронным крылом с работающей обшивкой и с монококовым фюзеляжем. Все рулевые поверхности имели металлическую конструкцию с тканевой обшивкой. Закрылки выпускались гидравлически. Основные стойки шасси имели амортизаторы и убирались назад в гондолы двигателей. Топливо размещалось между лонжеронами центроплана. Дополнительный бак можно было разместить в бомбоотсеке, рассчитаным на шесть 100-кг бомб.

Вооружение должно было состоять из 20-мм пушек Mauzer в электрофицированных башнях. Так как к первому полету Hs.124 весной 1936 года они не были готовы, установили макеты. Пилот располагался перед крылом под сдвижным назад фонарем кабины. Радист находился за крылом и имел в своем распоряжении пулемет МG.15 на подвижной установке.

Задание предусматривало установку двигателей DB.600, но получить их не удалось, и прототип Hs.124-V1 был оснащен двумя двигателями Junkers Jumo-210С мощностью 600л.с. с трехлопастными винтами. Учитывая недостаточную мощность моторов Jumo-210С, второй прототип был оснащен двигателями воздушного охлаждения BMW-132D, что заметно улучшило летные характеристики самолета. Так как стрелковые башни все еще были недоведены, носовую часть перепроектировали, обеспечив лучшие условия работы для бомбардира. В носу теперь можно было установить пару пушек, подвижных только в вертикальной плоскости. Бомбардир должен был только вводить поправку с помощью оптического дальномера, а непосредственное наведение на цель и открытие огня осуществлял пилот.

Еще до первого полета Hs.124 штаб ВВС пересмотрел концепцию "охотника", потребовав создания более специализированных самолетов. В результате весной 1935 года Технический департамент РЛМ подготовил новые спецификации. Как следствие, третий Hs.124-V3 так и не был испытан, а использовался в качестве стенда для исследовательских работ.